王半仙的学习分享

1 股息率＞3%

价值投资的核心理念，适用于现金流充沛/资本开支少的公司

一个简单的“四进三出”策略：

• 当股息率在4%以上时可买入；当股息率降到3%以下，或季报恶化时卖出

成功实践经验分享：张尧、王文、高股息之家

2 长期复合 ROE＞15%

考量企业的赚钱能力

R15 排行榜：以十年期为考量，按照 ROE 平均＞20%，最低＞15%的标准筛选

根据今年上榜的只有32家，全是中国最顶尖的好企业

3 历史底部，PE＜15 或 PB＜1

核心考量的是“便宜”

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市场有效假说

1. 在市场上的每个人都是理性的经济人
2. 股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡
3. 股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即"信息有效"

#有效市场 #充分竞争 #完全竞争 #市场有效

CAPM

个股的CAPM:

$$r_i(t)=beta_i\times r_m(t)+alpha_i(t)$$ $$E(alpha(t))=0$$ 公式解析：个股的收益率主要取决于市场收益率$r_m$、个股和市场收益率的关系$beta_i$和个股的波动性$alpha_i$，模型默认个股波动性的期望值为0（市场有效假说成立）。

投资组

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TA-LIB-内置 150 量化指标计算器

1 常见缩写

• Time lags：过去时间点的特征，有不同的时间窗口
• MA（Moving Average）：移动平均
• EMA（Exponential moving average）：指数移动平均
• SMA（Simple Moving Average）：简单移动平滑

# Moving Averages

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主动式 vs 被动式

被动式管理：复制大盘指数，持有。 主动式管理：选择个股，频繁交易

交易所交易基金 ETF

交易所交易基金（Exchange Traded Fund，ETF）是一种开放式指数基金，旨在为投资者提供对某个特定市场、行业或投资策略的广泛暴露。

• ETF的交易方式类似于个股，可以在证券交易所上市交易，可以通过普通经纪账户进行买卖
• 与传统指数基金相比，ETF具有更高的流动性和交易灵活性，可以在交易日内任何时间进行交易
• ETF通常以低廉的费用提供多元化投资机会，因此成为越来越受欢迎的投资工具之一

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Limit Order Book 限价指令簿

A limit order book is a record of outstanding limit orders maintained by the security specialist who works at the exchange. A limit order is a type of order to buy or sell a security at a specific price or better. A buy limit order i

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